关于人工智能

1）高性能计算芯片：AI拉动CPU/GPU/FPGA/SoC 量价齐升，国产替代空间巨大；（英伟达NVDA）

2）存储芯片：看好2023年存储板块止跌反弹,DDR5内存有望放量；

3）以太网芯片：有限局域网通信之基础设施，服务器端大有可为。（迈威尔科技MRVL）

4) 光芯片：全球数据量爆炸式增长，光通信逐渐崛起。据 Lightcounting 数据，2027 年全球光模块市场规模超200 亿，光芯片为光模块核心组件。

5）PCB/CCL：AI 催化算力需求，服务器主板和载板量价齐升。AI 需求兴起，服务器 PCB/CCL 升级大潮将至。

关于CPO光学

1). 需求有望持续超预期

ChatGPT推出3个月以来，2023年800G光模块行业需求指引，已从全年70万只上调至120万只以上。在不考虑新技术带来增量情况下，24年“相对明确”的指引上调至400万只+(出于对后续加单的乐观展望以及Lite/Lpo/硅光增量，需求将更多，中性判断500-600万)。  人工智能军备竞赛如火如荼，光模块持续超预期为大概率。

2).人工智能产业政策，有望不断出台

● 5月11日，国资委党委召开扩大会议，要指导推动中央企业加大在新一代信息技术、人工智能、集成电路、工业母机等战略性新兴产业布局力度，推动传统产业数字化、智能化、绿色化转型升级，引领带动我国产业体系加快向产业链、价值链高端迈进。要强化顶层设计，增强国资监管工作协同和政策协同，抓紧优化考核、薪酬、主责主业、投融资等监管政策，打好组合拳，为中央企业更好服务支撑现代化产业体系建设提供有力保障。

● 5月26日举行的2023中关村论坛全体会议上，工信部副部长徐晓兰表示，要强化产业基础再造和重大技术装备攻关，加快核心基础零部件、核心基础元器件、先进基础工艺、关键基础材料、基础软件等方面的攻关突破，集聚力量突破智能芯片、算法框架、大模型等智能产业的“根”技术，加快和提升制造业创新中心的建设布局和质量，加强新型基础设施建设，夯实产业发展底座。

关于存储芯片

★5/21，国家网信办对美光产品作出不予通过网络安全审查的决定，国内关键信息基础设施停止采购美光产品，旨在防范该公司产品引发网络安全问题，危害国家关键信息基础设施安全。

1).行业信息：

● 据供应链人士透露，长江存储原厂闪存正式开始涨价，幅度大约3-5％，比如256G已经涨价4-5美元(约合人民币28-35元)。据悉，涨价最先影响的是企业级市场，消费级现货市场可能还需要一段时间才会看到明显上涨。目前，长江存储致态TiPro7000 1/2TB价格分别为579/1019元，TiPlus7100 1/2TB分别为509/959元。

●存储大厂美光科技已告知经销商，DRAM 及 NAND Flash 闪存从5月起将不再接受更低询价。

●三星也传出通知经销代理商，未来将不再提供低于目前成交价的订单。

半导体动态

●07/23 ，美三大芯片巨头（高通/英伟达/英特尔）首席执行官（CEO）本周一（17日）在华盛顿举行会谈时向拜登政府官员表示，美国政府应当研究收紧对华出口限制的影响，并在实施新限制之前暂停实施有关举措。三位总裁警告，采取相关出口管制措施可能会损害美国在该行业的领导地位。知情人士透露，拜登政府官员听取了简报，但没有做出任何承诺.

●07/24，台湾科技日报报道，晶圆代工业下半年展望黯淡，目前除了台积电仍坚守价格之外，其他晶圆代工厂都已有不同程度与形式的降价，自去年下半年库存修正潮以来，晶圆代工价降幅约15%至20%。业界人士估计，现阶段晶圆代工厂成熟制程产能利用率仍低，后续恐必须祭出更多降价优惠，才能填补产能。

●07/22，公募基金二季报披露，数据显示，截至7月21日发稿，204家公募基金公司，共有152家基金公司披露旗下基金2023年二季度报告，合计持有2767只个股，持股总市值达28465.74亿元。其中，1723只个股二季度获公募基金加仓，人工智能、半导体等，成为公募基金今年二季度重点布局的行业。 

●07/21 ，SK海力士预计，2024年HBM和DDR5的销售额有望翻番。公司副总裁Park Myoung-soo预计，AI服务器内存（包括HBM、DDR4和DDR5）在整个服务器内存市场的份额将从今年的17%增加到5年后的38%，未来5年人工智能服务器效应带来的新增DRAM需求将累计达到400亿GB。SK海力士目标2026年生产HBM4。 

●07/21，南韩商业报道，由于人工智能需求激增，HBM和DDR5的价格和需求都在增长。HBM的价格是现有DRAM产品的5-6倍；DDR5的价格也比DDR4高出15%到20%。

★投资策略

1、密切跟踪芯片半导体行业困境反转投资机会。

2、加大对AI芯片的跟踪，适度参与ChatGPT主题投资机会。

3、视组合个股估值修复情况，调整、控制仓位。

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