医药行业行情表现回顾

跑输沪深300指数0.39个百分点，行业涨跌幅排名第17。

医药行业板块估值情况

本周医药行业估值水平(PE-TTM)为26.48倍，相对全部A股溢价率为88.4%(-3.07pp)，相对剔除银行后全部A股溢价率为37.2%(-2.77pp)，相对沪深300溢价率为135.1%(-0.42pp)。

医药子板块表现

医药子行业来看，体外诊断为涨幅最大子行业，涨幅为2.5%，其次是医疗耗材、原料药，涨幅分别为0.2%和0.1%。年初至今表现最好的子行业是医疗研发外包，上涨幅度为13.9%。

国产新冠药物获批

• 国产新冠药获批：1月29日，国家药监局官网消息显示，近日，海南先声药业有限公司申报的1类创新药先诺特韦片/利托那韦片组合包装（商品名称：先诺欣）、上海旺实生物医药科技有限公司申报的1类创新药氢溴酸氘瑞米德韦片（商品名称：民得维）两款新冠口服药获附条件批准上市。

• 国产新冠药定价：2月3日，四川省医疗保障局网站公示了新冠治疗药品氢溴酸氘瑞米德韦片（商品名：民得维）的首发报价，每盒795元/盒。此前与民得维同一天获批的另外一款国产新冠口服药“先诺欣”，北京市医疗保障局官网公示了首发报价750元/盒。

• 至此，国内已获批的5款新冠口服药均公布了药品的售价。目前国内已获批的5款新冠口服药分别为辉瑞的Paxlovid，真实生物的阿兹夫定，默沙东的莫诺拉韦，先声药业的先诺欣和君实生物、旺实生物的民得维。

• 真实生物的新冠治疗口服药阿兹夫定片，以11.58元/片/3mg正式纳入医保目录，治疗新冠以1mg规格为主，而根据药物差比价规则，3mg规格降价后，1mg规格的价格也将相应下调至4.99元/片，意味着原先一瓶35片(1mg规格)的阿兹夫定将从270元/瓶的医保支付价格降至175元/瓶左右。

进口新冠药定价

• 辉瑞奈玛特韦片/利托那韦片（Paxlovid）：1890元/疗程

• 1月初，在国内上市的辉瑞奈玛特韦片/利托那韦片（Paxlovid）价格下调为1890元/疗程。据国家药监局官网，Paxlovid于2022年2月获批在我国获批上市，2022年12月14日，辉瑞宣布与中国医药签署2023年度新冠病毒治疗药物Paxlovid进口分销协议，中国医药将在协议期内负责Paxlovid在中国大陆市场的进口与分销业务的开展，作为处方药，paxlovid需在医生指导下，凭处方在各地部分社区医院购买和使用。

• 默沙东莫诺拉韦胶囊：1500元/疗程

• 1月10日，天津市医药采购中心发布《新冠治疗药品莫诺拉韦胶囊首发报价公示》，公示显示，莫诺拉韦胶囊（利卓瑞）首发报价1500元/瓶。2022年12月29日，国家药监局按照药品特别审批程序，进行应急审评审批，附条件批准默沙东公司新冠病毒治疗药物莫诺拉韦（商品名称：利卓瑞）进口注册。

• 2022年11月7日，国药控股与默沙东中国就抗新冠病毒口服药物莫诺拉韦（Molnupiravir）签署进口经销协议。2023年1月13日，满载着首批药物的货车从上海外高桥保税区仓库发出，将药品送达全国医疗机构。患者可以在当地医疗机构医生指导下使用。

2023年医药板块投资主线

• 复苏和创新：随着国内疫情防控政策的调整，集采和医保政策的优化，2023年医药板块有望迎来业绩和估值双重修复下的戴维斯双击行情。复苏和创新则是业绩和估值修复的两个重要变量，医药板块的投资机会则主要来自这两个因素。

• 复苏：从复苏条线来看，疫情受损最严重的板块主要有医疗服务板块，特别是消费医疗端的体检、眼科、口腔、医美等，以及严肃医疗的肿瘤、中医、康复、血制品等；优化防疫政策和国内实际的医疗需求对医疗基础设施资源提出了更高的要求，相关产业链方将持续受益；

• 创新：从创新条线来看，创新药和创新器械在国产化替代的大背景下，有望实现快速增长，国产化率较低的医疗设备、器械、仪器、装备、药品和耗材等都将有较大的发展机会；

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