新冠疫情的进展情况——海外疫情

截至2022年8月19日，全球累计确诊病例5.9亿例，全球死亡病例646万例，死亡率1.1%。2021年11月底，Omicron变异株的传播导致海外病例数迅速抬升，到2022年1月底达到新增确诊高峰，2、3、4月欧美疫情逐渐缓和。近期Omicron在欧洲有第三波抬头趋势，主要流行株逐渐改变为Omicron的变异株BA.5\BA.4。本周确诊新增增速最高的5个国家为日本、韩国、芬兰、希腊、新加坡。

国内疫情进展情况

截至8月19日24时，据31个省(自治区、直辖市)和新疆生产建设兵团报告，现有确诊病例8243例(其中重症病例28例)，累计治愈出院病例225353例，累计死亡病例5226例，累计报告确诊病例238822例，现有疑似病例1例。

7-8月份医药行业表现情况

医药板块来看，本月医药板块整体回调，除了医药流通、线下药店等流通板块跌幅较小，疫苗、服务、CXO、中药等子板块跌幅超过10%；

个股来看，涨幅靠前的主要以ST个股为主，市场炒作情绪较浓，少数个股表现较好，主要是中报业绩较好，包括开立医疗、祥生医疗、迪瑞医疗等个股。

医药行业相关动态及政策

国家医保局发布种植牙价格管理通知

8 月 19 日，国家医保局为贯彻落实党中央、国务院决策部署，结合前期调查和征求行业意见的情况，形成了《关于开展口腔种植医疗服务收费和耗材价格专项治理的通知（征求意见稿）》，公众可通过电子邮件或书面信函的方式提出反馈意见，截止时间为2022 年 8 月 27 日。文件主要包括规范口腔种植医疗服务和耗材收费方式、强化口腔种植等医疗服务价格调控、精心组织开展种植牙耗材集中采购、实施口腔种植收费综合治理四个部分。

【点评】口腔种植领域收费不规范、费用负担重等问题长期存在，随着生活水平提高和人口老龄化程度加深，成为困扰群众的民生痛点，此举将大大规范口腔种植领域收费，包括有序推进口腔种植医疗服务“技耗分离”、引导种植牙牙冠形成合理价格、规范整合口腔种植价格项目。除此之外，国家也在通过价格引导、调控、监督等对价格进行管控，并组织开展种植牙耗材集中采购来降低费用。种植牙集采势必会降低相关药企的营收，受此消息影响，通策医疗、正海生物等药企在本周股价大跌，后续药企需要面临是否进入集采，以及进入集采后，如何平衡价格来更好的实现以价换量。

国务院发布优生优育相关政策

为深入贯彻《中共中央国务院关于优化生育政策促进人口长期均衡发展的决定》，落实人口与计划生育法，进一步完善和落实积极生育支持措施，国家卫生健康委、国家发展改革委等 17 部门与 8 月 16 日印发《关于进一步完善和落实积极生育支持措施的指导意见》，文件共包括提高优生优育服务水平、发展普惠托育服务体系、完善生育休假和待遇保障机制、强化住房、税收等支持措施、加强优质教育资源供给、构建生育友好的就业环境、加强宣传引导和服务管理共八个主要方面。

【点评】为提升优生优育服务水平，国家将提升婚前保健、孕前保健、产前筛查和产前诊断服务水平，这将促进产前筛查、诊断及保健相关产业的发展。此外，国家将开展10 个左右儿科类国家区域医疗中心建设项目，开展母婴友好医院和儿童友好医院建设，这将促进儿科药物的发展，包括药物的销售、研发等等。同时，国家将扩大分娩镇痛试点，规范相关诊疗行为，提升分娩镇痛水平，此举有利于布局麻醉、辅助生殖等业务的相关药企的发展。

市场观点--配置性和估值修复行情

医药板块处于磨底过程中，短期选择高增长个股穿越周期：板块估值和机构配置都处于历史低位，疫情对医保资金的影响、医保集采对行业的估值压制，短期仍然是市场较为脆弱的主要压制因素；部分公司受到疫情影响，中报业绩低于预期，部分公司疫情影响下仍然实现较好的增长，这部分公司以海外业务占比较大，国内市场占有率较低为特征；联影医疗上市，或将对国产医疗器械及药品国产化替代带来信心；短期应根据中报业绩表现情况，选择高增长个股穿越黑暗的底部，迎来黎明；

中长期来看，医药板块的创新价值最终会得到认可：医药作为民生行业，关系到老百姓的生死，国产化的重要性不言而喻，国家鼓励创新的决心不会改变，过去一段时间集采的政策让大家对创新失去了信心，估值体系也受到了极大的质疑，包括创新药和医疗器械，估值都打得比较低；但是，创新带来的爆发式成长价值和国产化替代的巨大空间，也给投资者巨大的想象空间，政策的边际改善将迎来创新板块的估值修复；

免责声明：禧弘私募基金微信推送文章仅供参考，不能作为投资研究决策的依据。